Αγοραστική μανία ομολόγων ΗΠΑ χάρη στην Ελληνική κρίση
Δημοσιεύτηκε: Τρί 10 Αύγ 2010, 09:23
Η ελληνική κρίση βοήθησε τις ΗΠΑ να φανούν ως ο 'ασφαλής οικονομικός παράδεισος' του κόσμου με αποτέλεσμα τα ομόλογα τους να γίνουν ανάπαρπαστα και τα επιτόκια τους να μειωθούν δραματικά. Ξέσπασέ, έτσι, ένας αγοραστικός οργασμός ομολόγων που επεκτάθηκε από τα κράτη, όπως η Κίνα, στις επενδυτικές εταιρίες, αμερικανικές και μη και τέλος ακόμη και στο μέσο Αμερικανό καταναλωτή.
Πράγματι, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα σχετικά στοιχεία οι Αμερικανοί έχουν γίνει περισσότερο αποταμιευτές απ' ότι καταναλωτές στο μεγαλύτερο βαθμό των τελευταίων 18 ετών, με ένα σημαντικό τμήμα του διαθέσιμου εισοδήματος τους να κατευθύνεται προς την αγορά αμερικανικών ομολόγων, στέλνοντας τα επιτόκια του 2ετούς ομολόγου στο χαμηλότερο επίπεδο στην ιστορία του.
Όλα αυτά την ώρα που η οικονομία των ΗΠΑ αρνείται να επιβεβαιώσει τις πανηγυρικές δηλώσεις του Μπέν Μπερνάνκε, τον Σεπτέμβριο του 2009, ότι δηλαδή έχει βγει από την ύφεση, με την ανεργία να παραμένει στο 9,5%, το έλλειμμα να αυξάνεται θεαματικά και την ανάπτυξη να είναι μικρή ακόμη και στους αριθμούς και παρά τα διαδοχικά μέτρα τόνωσης της οικονομίας που απογείωσαν το έλλειμμα σε δυσθεώρητα επίπεδα.
Οι θέσεις εργασίας που χάθηκαν τον Ιούλιο ήταν κατά 130 χιλιάδες περισσότερες από τις προβλέψεις των οικονομολόγων ενώ από την αρχή της διεθνούς κρίσης, το καλοκαίρι του 2007, τα αμερικανικά νοικοκυριά έχουν δει τον πλούτο τους να μειώνεται κατά 20 τρις δολάρια, χάνοντας το 1/3 της αξίας του, σε μία πτώση που είναι η μεγαλύτερη σε περίοδο ειρήνης από το Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ ο δανεισμός σε εταιρίες και βιομηχανίες όχι μόνο δεν αυξήθηκε από τα τέλη του 2008 μέχρι σήμερα αλλά και μειώθηκε περαιτέρω κατά 20%, κάνοντας τη ρευστότητα είδος πολυτελείας.
Την ίδια στιγμή οι υποχρεώσεις των ΗΠΑ σε εξωτερικούς και εσωτερικούς δανειστές, συμπεριλαμβανομένων των ταμείων της χώρας ξεπερνούν τα 100 τρις δολάρια και ο κάθε Αμερικανό χρωστά από τη γέννηση του, τουλάχιστον, 240 χιλιάδες δολάρια αλλά ούτε αυτό φαίνεται να προβληματίζει τους αγοραστές αμερικανικών ομολόγων, καθώς η υπονόμευση της οικονομικής εικόνας της Ευρώπης μέσω της επίθεσης στην Ελλάδα και της δημιουργίας της ελληνικής κρίσης έχει δημιουργήσει την ισχυρότερη ζήτηση για αμερικανικό χρέος στα τελευταία 20 χρόνια.
Έτσι, οι ΗΠΑ θεωρούν σίγουρο ότι θα μπορέσουν να δανειστούν με εξαιρετικά χαμηλό επιτόκιο, τουλάχιστον, αλλά 750 δις δολάρια από τις αγορές μέχρι το τέλος του έτους, αποδεικνύοντας ότι η ρευστότητα αποτελεί απαγορευμένο αγαθό για όλους εκτός από τις ίδιες ( και τη Γερμανία, τη μεγάλη κερδισμένη στην Ευρώπη από την ελληνική κρίση).
Καθώς, όμως, οι βασικότεροι διεθνείς δείκτες μετοχών των μεγαλύτερων αναπτυγμένων και αναδυόμενων χρηματιστηρίων του κόσμου δοκιμάζουν πολύ σημαντικές αντιστάσεις τους, μετά από το πρόσφατο ράλι, η συνέχιση ή μη της αγοραστικής μανίας αγοράς ομολόγων μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη που θα απελευθερώσει ή όχι νέα κεφάλαια για την αγορά μετοχών, η οποία στις τελευταίες συνεδριάσεις φαίνεται να έχει χάσει την προηγούμενη δυναμική της και έχει περάσει σε βραχυπρόθεσμη πλάγια τάση για πρώτη φορά από τα μέσα Ιουλίου.
Ενώ στις αρχές της ανόδου του 2009 τα κεφάλαια που τοποθετούνταν στις μετοχές προέρχονταν τόσο από την αγορά ομολόγων, από την οποία και αποχωρούσαν μαζικά, όσο και από την αγορά πετρελαίου, η οποία απογειώνονταν από πολυετή χαμηλά επίπεδα τιμών, στην τρέχουσα φάση το πετρέλαιο βρίσκεται, ήδη, πάνω από τα 80 δολάρια το βαρέλι και σίγουρα δεν είναι υποτιμημένο όπως στην αρχή του 2009 ενώ τα ομόλογα, μέχρι στιγμής, έχουν καταφέρει να συνεχίζουν να προσελκύουν κεφάλαια, στερώντας τα από την αγορά μετοχών.
Παράλληλα, ενώ στις αρχές του 2009 τα μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια του κόσμου είχαν τοποθετήσει ελάχιστα κεφάλαια στην αγορά μετοχών και είχαν άφθονο κεφαλαιακό περίσσευμα για περαιτέρω τοποθετήσεις, τώρα είναι επενδυμένα στον υψηλότερο βαθμό από το 2007.
Έτσι, στην αναζήτηση νέας πηγής κεφαλαίων που θα μπορούσαν να σπρώξουν την αγορά μετοχών σημαντικά υψηλότερα, η επιστημονική τεχνική ανάλυση δείχνει, ως έναν από τους σημαντικότερους, το δρόμο της αγοράς ομολόγων, απ' όπου θα ήταν πολύ θετικό να δούμε μία αντιστροφή της τρέχουσας τάσης και την αρχή μεταφοράς κεφαλαίων από αυτά προς τις μετοχές.
Στο μεταξύ και όσο αυτό δε συμβαίνει οι ΗΠΑ απολαμβάνουν τους καρπούς του σχεδίου 'ελληνική κρίση' που δεν είναι άλλοι από εξαιρετικά φθηνά δανειακά κεφάλαια σε μία από τις πιο στεγνές σε ρευστότητα περιόδους των τελευταίων 70 ετών, ενώ η Ελλάδα έχει μείνει τελευταία και καταϊδρωμένη στην κούρσα της ανάρρωσης από την κρίση, πιεζόμενη να 'πετσοκόψει' τα ελλείμματα της με τρόπο που θυμίζει χειρουργική επέμβαση σε άνθρωπο από μεθυσμένο κρεοπώλη.
Πράγματι, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα σχετικά στοιχεία οι Αμερικανοί έχουν γίνει περισσότερο αποταμιευτές απ' ότι καταναλωτές στο μεγαλύτερο βαθμό των τελευταίων 18 ετών, με ένα σημαντικό τμήμα του διαθέσιμου εισοδήματος τους να κατευθύνεται προς την αγορά αμερικανικών ομολόγων, στέλνοντας τα επιτόκια του 2ετούς ομολόγου στο χαμηλότερο επίπεδο στην ιστορία του.
Όλα αυτά την ώρα που η οικονομία των ΗΠΑ αρνείται να επιβεβαιώσει τις πανηγυρικές δηλώσεις του Μπέν Μπερνάνκε, τον Σεπτέμβριο του 2009, ότι δηλαδή έχει βγει από την ύφεση, με την ανεργία να παραμένει στο 9,5%, το έλλειμμα να αυξάνεται θεαματικά και την ανάπτυξη να είναι μικρή ακόμη και στους αριθμούς και παρά τα διαδοχικά μέτρα τόνωσης της οικονομίας που απογείωσαν το έλλειμμα σε δυσθεώρητα επίπεδα.
Οι θέσεις εργασίας που χάθηκαν τον Ιούλιο ήταν κατά 130 χιλιάδες περισσότερες από τις προβλέψεις των οικονομολόγων ενώ από την αρχή της διεθνούς κρίσης, το καλοκαίρι του 2007, τα αμερικανικά νοικοκυριά έχουν δει τον πλούτο τους να μειώνεται κατά 20 τρις δολάρια, χάνοντας το 1/3 της αξίας του, σε μία πτώση που είναι η μεγαλύτερη σε περίοδο ειρήνης από το Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ ο δανεισμός σε εταιρίες και βιομηχανίες όχι μόνο δεν αυξήθηκε από τα τέλη του 2008 μέχρι σήμερα αλλά και μειώθηκε περαιτέρω κατά 20%, κάνοντας τη ρευστότητα είδος πολυτελείας.
Την ίδια στιγμή οι υποχρεώσεις των ΗΠΑ σε εξωτερικούς και εσωτερικούς δανειστές, συμπεριλαμβανομένων των ταμείων της χώρας ξεπερνούν τα 100 τρις δολάρια και ο κάθε Αμερικανό χρωστά από τη γέννηση του, τουλάχιστον, 240 χιλιάδες δολάρια αλλά ούτε αυτό φαίνεται να προβληματίζει τους αγοραστές αμερικανικών ομολόγων, καθώς η υπονόμευση της οικονομικής εικόνας της Ευρώπης μέσω της επίθεσης στην Ελλάδα και της δημιουργίας της ελληνικής κρίσης έχει δημιουργήσει την ισχυρότερη ζήτηση για αμερικανικό χρέος στα τελευταία 20 χρόνια.
Έτσι, οι ΗΠΑ θεωρούν σίγουρο ότι θα μπορέσουν να δανειστούν με εξαιρετικά χαμηλό επιτόκιο, τουλάχιστον, αλλά 750 δις δολάρια από τις αγορές μέχρι το τέλος του έτους, αποδεικνύοντας ότι η ρευστότητα αποτελεί απαγορευμένο αγαθό για όλους εκτός από τις ίδιες ( και τη Γερμανία, τη μεγάλη κερδισμένη στην Ευρώπη από την ελληνική κρίση).
Καθώς, όμως, οι βασικότεροι διεθνείς δείκτες μετοχών των μεγαλύτερων αναπτυγμένων και αναδυόμενων χρηματιστηρίων του κόσμου δοκιμάζουν πολύ σημαντικές αντιστάσεις τους, μετά από το πρόσφατο ράλι, η συνέχιση ή μη της αγοραστικής μανίας αγοράς ομολόγων μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη που θα απελευθερώσει ή όχι νέα κεφάλαια για την αγορά μετοχών, η οποία στις τελευταίες συνεδριάσεις φαίνεται να έχει χάσει την προηγούμενη δυναμική της και έχει περάσει σε βραχυπρόθεσμη πλάγια τάση για πρώτη φορά από τα μέσα Ιουλίου.
Ενώ στις αρχές της ανόδου του 2009 τα κεφάλαια που τοποθετούνταν στις μετοχές προέρχονταν τόσο από την αγορά ομολόγων, από την οποία και αποχωρούσαν μαζικά, όσο και από την αγορά πετρελαίου, η οποία απογειώνονταν από πολυετή χαμηλά επίπεδα τιμών, στην τρέχουσα φάση το πετρέλαιο βρίσκεται, ήδη, πάνω από τα 80 δολάρια το βαρέλι και σίγουρα δεν είναι υποτιμημένο όπως στην αρχή του 2009 ενώ τα ομόλογα, μέχρι στιγμής, έχουν καταφέρει να συνεχίζουν να προσελκύουν κεφάλαια, στερώντας τα από την αγορά μετοχών.
Παράλληλα, ενώ στις αρχές του 2009 τα μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια του κόσμου είχαν τοποθετήσει ελάχιστα κεφάλαια στην αγορά μετοχών και είχαν άφθονο κεφαλαιακό περίσσευμα για περαιτέρω τοποθετήσεις, τώρα είναι επενδυμένα στον υψηλότερο βαθμό από το 2007.
Έτσι, στην αναζήτηση νέας πηγής κεφαλαίων που θα μπορούσαν να σπρώξουν την αγορά μετοχών σημαντικά υψηλότερα, η επιστημονική τεχνική ανάλυση δείχνει, ως έναν από τους σημαντικότερους, το δρόμο της αγοράς ομολόγων, απ' όπου θα ήταν πολύ θετικό να δούμε μία αντιστροφή της τρέχουσας τάσης και την αρχή μεταφοράς κεφαλαίων από αυτά προς τις μετοχές.
Στο μεταξύ και όσο αυτό δε συμβαίνει οι ΗΠΑ απολαμβάνουν τους καρπούς του σχεδίου 'ελληνική κρίση' που δεν είναι άλλοι από εξαιρετικά φθηνά δανειακά κεφάλαια σε μία από τις πιο στεγνές σε ρευστότητα περιόδους των τελευταίων 70 ετών, ενώ η Ελλάδα έχει μείνει τελευταία και καταϊδρωμένη στην κούρσα της ανάρρωσης από την κρίση, πιεζόμενη να 'πετσοκόψει' τα ελλείμματα της με τρόπο που θυμίζει χειρουργική επέμβαση σε άνθρωπο από μεθυσμένο κρεοπώλη.