www.agrafos.gr

Στα χνάρια της Ελλάδας βαδίζει ο «μεγαλύτερος ελληνικός επιχειρηματικός όμιλος», καθώς η MIG «κατάφερε» μέσα σε ένα μόλις τρίμηνο, να αυξήσει κατά 183 εκατ. ευρώ το βραχυπρόθεσμο δανεισμό της, ή σε ποσοστό 44%, ενώ οι ζημιές προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων στο σύνολο των δραστηριοτήτων (συνεχιζόμενες και διακοπείσες) αυξήθηκαν κατά 16%, ξεπερνώντας τα 43 εκατ. ευρώ.

Οι διαβεβαιώσεις της διοίκησης Βγενόπουλου-Μαλαματίνα ότι «οι εταιρείες που περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο του ομίλου, έχουν δρομολογηθεί για να έχουν λειτουργική κερδοφορία» (άραγε, πότε θα αρχίσει αυτό το «δρομολόγιο»;), δεν ήταν αρκετές για να καθησυχάσουν τη χρηματιστηριακή αγορά για την πορεία της MIG: η μετοχή της χθες υποχώρησε κάτω και από το μισό ευρώ (0,49 ευρώ), αφήνοντας ακόμη πιο μακριά την τιμή διάθεσης νέων μετοχών στην προσεχή αύξηση κεφαλαίου (1 ευρώ), που είναι πλέον υπερδιπλάσια της χθεσινής τιμής κλεισίματος.

Ύστερα από ένα έτος εταιρικής αναδιοργάνωσης και αναδιάρθρωσης χρεών, το α’ τρίμηνο του 2011 η MIG επανήλθε σε τροχιά κατακόρυφης αύξησης του δανεισμού της, για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητες μιας πλειάδας θυγατρικών, που με ελάχιστες εξαιρέσεις «καίνε χρήμα» με γοργούς ρυθμούς.

Ο παρακάτω πίνακας από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις απεικονίζει με καθαρότητα την κατακόρυφη αύξηση των βραχυπρόθεσμων δανειακών υποχρεώσεων του ομίλου:

Δανεισμός (ποσά σε €)	31/03/2011	31/12/2010
Έως 1 έτος	599.797.000	416.482.000
Μεταξύ 1 έτους και 2 ετών	149.746.000	152.848.000
Μεταξύ 2 ετών και 3 ετών	409.640.000	411.132.000
Μεταξύ 3 ετών και 4 ετών	181.727.000	186.537.000
Μεταξύ 4 ετών και 5 ετών	279.487.000	279.43.000
Άνω των 5 ετών	585.795.000	571.228.000
Σύνολο	2.206.192.000	2.017.663.000

Όπως φαίνεται στον πίνακα, η μεγάλη αύξηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (κατά 44%) ανέβασε σχεδόν κατά 10% σε ένα τρίμηνο τις συνολικές δανειακές υποχρεώσεις του ομίλου. Μόνο στο α’ τρίμηνο οι τόκοι που καταβλήθηκαν από τον όμιλο για την εξυπηρέτηση του δανεισμού του πλησίασαν τα 32 εκατ. ευρώ.

Την ίδια ώρα, όμως, παρά τις προσπάθειες εξορθολογισμού των αχανών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων του ομίλου, που εκτείνονται από τη διαχείριση καφενείων και την παραγωγή φρέσκου γάλακτος, μέχρι τις αερομεταφορές και την επιβατηγό ναυτιλία, παραμένει άπιαστη η βελτίωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων, που είναι αναγκαία για να αντιμετωπισθούν οι υψηλές δαπάνες εξυπηρέτησης του χρέους.

Ο τζίρος από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες έχει μειωθεί κατά 10%, στα 372,5 εκατ. ευρώ, τα μικτά κέρδη είναι μειωμένα κατά 24%, σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 2010, ενώ οι ζημιές EBITDA έχουν αυξηθεί από 39,7 σε 42,5 εκατ. ευρώ. Η μείωση στις ζημιές μετά τους φόρους από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες, οι οποίες πάντως ξεπέρασαν τα 80 εκατ. ευρώ, δεν αρκεί για να αλλάξουν οι εντυπώσεις από τη σοβαρή επιδείνωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων.

Στις προκλήσεις αυτής της δύσκολης περιόδου, η διοίκηση Βγενόπουλου-Μαλαματίνα προσπαθεί να ανταποκριθεί με «μεταγραφές» για την ενίσχυση του μάνατζμεντ. Την περασμένη εβδομάδα ανέλαβε καθήκοντα αναπληρωτή διευθύνοντος συμβούλου, με «χρυσό», ιδιαίτερα για αυτή την εποχή, συμβόλαιο, ο επί δύο δεκαετίες επικεφαλής της ελληνικής θυγατρικής της Procter & Gamble, Γ. Αρτινός. Ο κ. Αρτινός φέρνει στη διοίκηση της MIG «αέρα» αμερικανικής αποτελεσματικότητας, αλλά δεν είναι βέβαιο ότι ακόμη και αυτός ο έμπειρος και κατά τεκμήριο αποτελεσματικός μάνατζερ θα καταφέρει να «μαζέψει» τα... ασυμμάζευτα στην αχανή, αλλά παραπαίουσα αυτοκρατορία της MIG.